FAIRE FACE À UN CONTEXTE INCERTAIN
La nouvelle donne mondiale
Performances économiques mondiales conditionnées par :
- La diffusion du virus et la réponse sanitaire (vaccination, stratégie de confinement) ;
- La structure des économies (poids relatifs de l’industrie et des services dont tourisme) ;
- La contre‑offensive budgétaire et monétaire (ampleur des soutiens à l’activité).
Les trajectoires de reprise demeurent hétérogènes :
- Chine dopée par son commerce extérieur et croissant à un rythme de 8,1 % ;
- États‑Unis et la zone euro affichant de très belles performances, en dépit de reprises en demi‑teinte ;
- Rebonds fragiles dans les pays émergents et tendance à la fragmentation.
Fin février 2022, les tensions entre la Russie et l’Ukraine ont débouché sur un conflit armé. Outre ses conséquences financières immédiates (aversion pour le risque, baisse des marchés d’actions, repli des taux des obligations les plus sûres et hausse de la volatilité), le conflit russo‑ukrainien s’est traduit par une hausse sensible des cours matières premières pour lesquelles les belligérants sont des acteurs majeurs.
Dans un contexte d’incertitude très forte et d’érosion de la confiance, effet dépressif sur l’activité et augmentation des pressions inflationnistes.
L’inflation, longtemps oubliée, est revenue au centre des préoccupations en 2021. Son accélération très vive a résulté de la combinaison de plusieurs facteurs : pressions subies en amont avec de fortes hausses des prix des matières premières et des goulets d’étranglement, tensions en aval issues du fort rebond de la consommation des ménages soutenue par des aides financières substantielles et une épargne élevée héritée de la crise de 2020, effets de base après une inflation très faible cette même année.
OPPORTUNITÉS
- Financement de la reprise en accompagnement des plans de relance mis en œuvre par les États et soutenus par l’Union Européenne.
- Accompagnement des transformations engagées par les entreprises et les changements de comportements sociétaux.
- Capitalisation sur nos modèles de risques pertinents et efficaces pour offrir à nos clients le soutien d’un groupe bancaire solide.
RISQUES
- Impact sur l’économie mondiale des tensions géopolitiques.
- Installation plus durable de l’inflation à un niveau plus élevé, avec un impact à court terme sur le pouvoir d’achat.
- Le conflit entre la Russie et l’Ukraine aura des répercussions sur la situation économique mondiale et crée un climat d’incertitude sur les marchés financiers.
